EUR/JPY Stabil di Tengah Ketidakpastian Politik, Keputusan ECB dalam Fokus

• EUR/JPY diperdagangkan di sekitar 183,50 pada hari Senin, hampir tidak berubah pada hari itu.
• JPY tetap rapuh di tengah data inflasi yang mengecewakan dan ketidakpastian politik domestik.
• Para investor menunggu keputusan kebijakan moneter Bank Sentral Eropa (ECB) yang akan diumumkan akhir pekan ini.

EUR/JPY diperdagangkan di sekitar 183,50 pada hari Senin pada saat berita ini ditulis, hampir tidak berubah pada hari itu, di tengah latar belakang kelemahan yang terus-menerus pada Yen Jepang (JPY) dan nada hati-hati pada Euro (EUR) menjelang pengumuman kebijakan moneter Bank Sentral Eropa (ECB).

Yen Jepang tetap berada di bawah tekanan setelah rilis indikator inflasi yang lebih lemah dari yang diharapkan di Tokyo. Indeks Harga Konsumen (IHK) melambat tajam, menunjukkan meredanya tekanan inflasi yang mendasari dan mengurangi urgensi bagi Bank of Japan (BoJ) untuk menaikkan suku bunga lagi dalam waktu dekat. Angka-angka ini memperkuat pandangan bahwa bank sentral Jepang akan mengadopsi sikap hati-hati setelah normalisasi kebijakan terbarunya, dengan pasar kini mendorong probabilitas kenaikan suku bunga lainnya menuju musim semi.

Faktor politik juga menambah kerentanan Yen Jepang. Proposal ekonomi ekspansif dari Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi, dikombinasikan dengan ketidakpastian seputar pemilihan mendadak yang dijadwalkan pada hari Minggu, telah menghidupkan kembali kekhawatiran tentang keberlanjutan fiskal Jepang. Para investor khawatir bahwa dukungan parlemen yang lebih kuat dapat membuka jalan bagi pemotongan pajak lebih lanjut dan langkah-langkah stimulus tambahan, yang membebani kredibilitas fiskal negara tersebut.

Dalam lingkungan ini, tekanan penurunan pada JPY sebagian dibatasi oleh ketakutan akan intervensi resmi. Rumor tentang pemeriksaan nilai tukar yang tidak biasa, bersama dengan peringatan berulang dari Kementerian Keuangan, terus menanamkan kehati-hatian di antara penjual Yen Jepang, membantu membatasi laju depresiasi untuk saat ini. Selain itu, risiko geopolitik dan perdagangan global terus mendukung permintaan laten untuk aset-aset safe-haven, yang pada akhirnya dapat memberikan dukungan bagi mata uang Jepang.

Di sisi Eropa, perhatian para investor beralih ke keputusan kebijakan moneter Bank Sentral Eropa (ECB) yang akan diumumkan pada hari Kamis, dengan pasar secara umum mengharapkan suku bunga tetap tidak berubah. Pada pertemuan sebelumnya, bank sentral mempertahankan biaya pinjaman stabil untuk keempat kalinya berturut-turut, menjaga suku bunga Fasilitas Deposit di 2%, suku bunga Operasi Pembiayaan Utama di 2,15%, dan suku bunga Fasilitas Pinjaman Marginal di 2,4%. Dewan Gubernur menegaskan komitmennya untuk memastikan bahwa inflasi stabil di target 2% dalam jangka menengah, sambil menekankan bahwa keputusan suku bunga akan terus diambil berdasarkan pertemuan demi pertemuan.

Data ekonomi terbaru dari Zona Euro menawarkan sinyal yang sedikit lebih menggembirakan. Indeks Manajer Pembelian (IMP) Manufaktur Hamburg Commercial Bank (HCOB) untuk Zona Euro naik menjadi 49,5 pada bulan Januari dari 49,4 sebelumnya, melebihi ekspektasi tetapi tetap berada di wilayah kontraksi. PMI Jerman direvisi lebih tinggi menjadi 49,1 dari estimasi awal 48,7. Angka-angka ini memberikan dukungan moderat bagi Euro, meskipun masih belum cukup untuk menandakan pemulihan yang jelas dalam aktivitas industri.